方法論
我們怎麼賺錢、怎麼評分、怎麼查證。 這一頁的每個數字都是即時算出來的，不是寫死的文案—— 一個宣稱「錯誤留痕」的網站，如果自己的統計是手打的，那就是自打嘴巴。
我們怎麼賺錢，以及刻意不賺什麼
收入只有三種：讀者的訂閱費、課程費、機構的內容授權費。
沒有了。沒有券商回扣、沒有開戶導流、沒有平台分潤、沒有業配、沒有「合作專題」。我們不從你的任何一筆交易裡拿到一塊錢。
這不是謙虛，是設計。我們追蹤的20 個項目裡，有一大半你現在買不到—— 它們卡在實驗室、卡在私募、卡在臨床前，沒有股票代號，沒有連結可以點，沒有人會付我們錢去推薦它們。
如果收入來自導流，那些項目對我們就是廢料，我們會不自覺地把版面讓給少數有標的可導流的題目—— 而那些恰好是所有財經媒體都在寫的東西。
六條可以檢驗的承諾
我們不要求你相信我們的品格。以下每一條都給了查核的方式。
- 01
零交易掛鉤收入
我們的任何收入都不隨你的任何交易而增減。
可查核 全站沒有任何聯盟連結、追蹤參數或券商導流。查看任一頁的原始碼即可確認。
- 02
持股全揭露
利益衝突要寫在文章裡，不是寫在沒人看的條款頁。
可查核 創辦人或關係企業持有的任何標的，在提及它的每一篇文章中揭露。目前尚無持股需揭露。
- 03
來源可溯
每一篇研究都附一手來源連結——論文、公司公告、法規原文，不是二手報導轉述。
可查核 40/40 篇附一手來源區塊。查不到的資訊標記 「⚠️ 此資訊需驗證」而不含混帶過。
- 04
錯誤留痕
評分調整全部保留歷史與理由，不覆寫、不刪除。 我們看錯的紀錄跟看對的一樣公開。
可查核 已公開 20 則更正紀錄，寫在文章最前面而不是偷偷改掉：發明它的人，十八年後把它變好…、你的細胞裡在下雨——而有人做…、德國人花了十年、一百萬工時，…、一顆 LED 燈泡，換掉了製…、別把書打成紙漿，把缺的頁補回…、AlphaFold 解決了蛋…、藥不是不夠好，是送不到…、定序機九十分鐘就跑完了，然後…、綠氫的敵人不是電價，是水價—…、基因太大，塞不進病毒。那就切…、地球已經產氫幾十億年了，只是…、數位晶片有編譯器，射頻晶片還…、兆級的材料組合裡，最好的那些…、不是一種病。是四種病，被同一…、不會燒的電池，代價是能量密度…、AI 的電費，有一半花在把資…、大家都在講會寫詩的 AI。真…、你血液裡有幾萬種分子。科學界…、你買的那塊地會不會淹？現在只…、兩個建築系學生的畢業論文，抓…
- 05
名單不交叉使用
你的 email 只用於寄送你訂閱的內容，不用於任何招攬。
可查核 訂閱名單與任何投資相關名單在資料庫層就是分離的兩套資料，不共用資料表。
- 06
無業配
不接受任何形式的付費置入、贊助專題或合作內容。
可查核 這一條沒有自動檢查，只能靠人守——也是最可能在缺錢時破功的一條。我們把它寫出來，讓你知道要盯哪裡。
如果你發現我們違反了上面任何一條——寫信給我們。如果我們沒有在七天內公開更正，取消訂閱。 那才是這份宣告真正的執行機制。
我們寫下的判斷，會被對帳
每篇研究筆記結尾都有一張表，逐條寫下要觀察什麼、什麼算成立、什麼時候到期、 以及成立或不成立會讓評分怎麼變。時間到就回來對帳。
判定之後不能改。 這條規則寫在資料庫層，不是編輯政策—— 一個可以被事後編輯的命中率，跟沒有命中率是同一件事。
紀錄不是不能刪，是刪不掉痕跡： 刪除需要明確授權，且整筆內容連同操作者會被寫進稽核紀錄。
逾期未判定也會公開顯示—— 忘記對帳本身就是一種紀錄。
那 30 條「不成立即降評」是重點： 我們預先寫下了會打自己臉的條件。 查看全部 →
怎麼評分
六個維度，各 1–5 分，加權後滿分 5.0。權重刻意偏向商業化就緒度與散戶可及性—— 因為我們賣的是可行動的判斷，不是科普趣聞。
- 商業化就緒度25%法人實體、專利、產業夥伴、臨床或試產進度
- 市場規模 × 到達時程20%TAM 折現到可實現時點——十年後的兆元市場 < 三年後的百億市場
- 散戶可及性20%有沒有公開市場代理標的
- 人類生活效益15%對健康、能源成本、環境、生產力的實質改善幅度
- 科普敘事力10%能否用一張圖一段話講清楚
- IP／護城河10%專利強度、製程 know-how、資料壁壘
「市場規模 × 到達時程」是這套 rubric 跟一般主題清單最大的差別——它強迫把「這個很大」與「這個很快」拆開計價。
分數再翻譯成可及性分級：A 有公開市場代理標的 · B 私募／合格投資人 · C 尚無標的，僅供追蹤。
評分的半衰期約 6–12 個月，每季重評，升降評的理由公開。
怎麼查證
- 1訊號蒐集 機構技轉公告、內部轉譯基金得獎名單、國家計畫決選、募資新聞
- 2初篩 套用六維度 rubric 快評，決定追蹤／深挖／略過
- 3深挖 專利檢索、論文精讀、競爭格局、可及標的查證
- 4事實查證閘門 每個數字、日期、公司狀態、法規敘述都標注一手來源。查不到的標 ⚠️ 或刪除——不得以「大概是」出版
- 5科普化改寫 找到反直覺的爽點，比喻只照亮單一機制、不代替它
- 6合規審查閘門 檢查有無個股推介、報酬導向措辭、免責聲明是否到位
第 4 與第 6 道閘門不可跳過。 這門生意的資產是信任，一次造假或一次法遵事故就歸零。
另外兩條寫進每篇文章的紀律：「比喻到此為止」（40/40 篇） 說明我們的比喻在哪裡會失效；「還沒定案的事」（40/40 篇） 列出這個主題可能是錯的地方。
三個我們最可能破功的時刻
- 現金流吃緊時——會有人提議「就接一個業配試試」。那一次會讓前面所有內容的可信度打折，而且不可逆。
- 某個標的大漲時——會很想寫得像推薦。檢查措辭，並問自己：如果它明天跌四成，這篇文章讀起來像什麼？
- 自營持股與內容衝突時——可以寫，但必須揭露，而且不能寫成推介。若無法在揭露後仍寫得中立，就不要寫。
預先寫下來的誘惑，比臨場出現的誘惑好抵抗。這一節放在這裡，是為了讓你也能盯著我們。